建材园林与市政设计施工企业受益荐股哈

建材：园林与市政设计施工企业受益 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

事件：国务院10月16日部署海绵城市建设指导意见，提出5点要求：1）提出总体目标要求。通过海绵城市建设，将70%的降雨就地消纳和利用，到2020年实现城市建成区20%以上的面积达到海绵城市目标要求；到20 0年，城市建成区80%以上的面积要达到目标要求。2）加强规划引领，提出将雨水径流总量控制率作为城市规划刚性控制指标。

）三是统筹有序建设，明确提出工程措施和生态措施推进海绵城市建设重点任务。要求在城市新区建设中全面推进，老城区结合棚户区和危房改造、老旧小区更新等，以解决城市内涝、雨水收集利用、黑臭水体治理为突破口，整体推进。4）完善支持政策，大力推动政府与社会资本合作（PPP模式）。中央财政积极引导，地方政府加大支持力度，鼓励银行业金融机构加大信贷支持。同时将海绵城市建设项目列入专项建设基金支持范围，支持企业发行债券等用于海绵城市建设。5）明确了城市人民政府、各有关部门在海绵城市建设工作中的职责，抓好组织措施。

海绵城市是指城市能够像海绵一样，在适应环境变化和应对自然灾害等方面具有良好的“弹性”，下雨时吸水、蓄水、渗水、净水，需要时将蓄存的水“释放”并加以利用，由低影响开发雨水系统、城市雨水管渠系统及超标雨水径流排放系统构成，其中低影响开发系统是指通过对雨水的渗透、储存、调节、转输与截污净化等功能，有效控制径流总量、径流峰值和径流污染，是海绵城市建设的关键。

海绵城市的建设是一个复杂系统工程，需要采用“渗透、滞留、储蓄、净化、利用、排放”等多种方法来构建城市“海绵体”：1）建设绿色屋顶、透水铺装来增加雨水渗透性；2）铺设下凹式绿地、植草沟滞后径流高峰； ）恢复湿地、建造蓄水池增加雨水储蓄能力；4）加快污水处理、整治河道提升水源净化能力；5）完成雨污分流、改造旧城地下管提升城市排水能力。总之，海绵城市的建设需要结合绿色与灰色基础设施建设多种方法，降低地表径流比例。

大学和科研院所多已高度行政化 按照国务院海绵城市建设目标要求，我们估算到2020年海绵城市累计投资规模1.4万亿，到20 0年5.7万亿。根据国务院部署，到2020年需要实现20%城市建成区达到海绵城市标准，20 0年80%建成区达到海绵城市标准。201 年底全国城市建成面积4.78万平方公里，保守假设每平方公里投资1.5亿元（试点城市每平方公里1.9亿投资），静态预估2020年对应1.4万亿元投资额，20 0年对应5.7万亿元投资额。

投资建议：1）对于建筑类企业，我们认为：（1）绿色基础设施建设需求提升使得园林公司受益。保守假设 0%投资额用于绿色基础设施建设（美国“绿色费城”计划中这一比例超过60%），那么2020年之前园林企业每年的业务增量为840亿元，对应4000亿的市政园林和地产园林总市场规模，剔除园林行业5%自然投资增长率，那么海绵城市建设带来业务增量为15.5%。推荐标的棕榈园林、蒙草抗旱、岭南园林、铁汉生态、东方园林、普邦园林。（2）优秀市政设计、地下施工能力企业受益于地下管施工改造。推荐标的苏交科、隧道股份、上海建工。2）对于非建筑企业：我们认为，1）雨水渗透能力要求提升将会带来透水混凝土、透水路面等透水材料需求提升，旧城雨水管改造需求将会拉动管材行业的发展。2）海绵城市雨水净化带来相关污水处理等公用事业标的受益。