金融月信贷投放稳中偏紧价格保持高位物业

金融：12月信贷投放稳中偏紧 价格保持高位 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示12月份城商行普遍缩减了对公和个人的信贷投放，部分贷款移至明年1月，收缩和转移幅度与往年基本相符。部分银行为补充信贷量环比减少，票据开票量上升。价格方面，大企业贷款利率以基准或上浮10%为主，中小企业上浮40%左右甚至更高。年末票据贴现利率达到年化8%甚至更高的高位，企业贴现意愿较低。由于贷款利率上升，绝大部分城商行下半年息差保持平稳甚至小幅扩大。

报告摘要信贷投放稳中偏紧，企业个人需求保持较强水平：大部分调研城商行都减少信贷投放，甚至下半月停止贷款，投放节奏符合年末规律，明年1月份信贷可能季节性放量。有调研对象表示，明年1季度信贷额度可能继续略微偏紧。需求方面，有三线城市调研对象反馈，当地住宅销售近几月较淡，导致开发商信贷需求增强。另外有东部沿海二线城市调研对象反馈，当地地方政府信贷需求依然较强。

贷款利率和逾期率高位稳定，息差稳中小幅扩大：大部分调研对象表示下半年以来利率上浮程度基本保持稳定，其中大型企业贷款利率以基准或上浮10%为主，中小企业贷款利率基准上浮40%左右，有个别银行甚至上浮60%。存款压力略大于去年，息差稳中小幅扩大。贴现利率上升至年化8%以上高位，企业贴现意愿减弱。为弥补信贷投放收缩，部分银行开票额度上升。

信贷投放稳中偏紧，企业个人需求保持较强水平.12月信贷投放符合季节性规律：除少数额度突然发生变化的银行外，12月大部分调研城商行都减少信贷投放，甚至下半月停止贷款。大部分调研对象表示投放节奏符合年末规律，并预期明年1月份信贷可能季节性放量。有调研对象表示，明年1季度信贷额度可能继续略微偏紧。

.企业个人信贷需求高位稳定：年末企业和个人经营性贷款需求依然维持较强水平。有三线城市调研对象反馈，当地住宅销售近几月较淡，导致开发商信贷需求增强。另外有东部沿海二线城市调研对象反馈，当地地方政府信贷需求依然较强。

贷款利率和逾期率高位稳定，息差稳中小幅扩大.中小企业贷款利率基准上浮40%左右：大部分调研对象表示下半年以来利率上浮程度基本保持稳定，其中大型企业贷款利率以基准或上浮10%为主，中小企业贷款利率基准上浮40%左右，有个别银行甚至上浮60%。

.存款压力略大于去年，息差稳中小幅扩大：绝大部分调研对象反馈存款压力环比基本稳定，比去年小幅上升。负债端成本上升基本通过贷款利率提升转移至实体，银行息差保持稳定甚至小幅扩大。

加强游戏的运营和精品研发工作 .贴现利率上升至年化8%以上高位：受额度限制，大部分调研城商行都缩减了票据贴现业务，12月贴现利率在年化8%以上的高位，导致企业贴现意愿减弱。为弥补信贷投放收缩，部分银行开票额度上升。