建材回购条例修改荐股牛

建材：回购条例修改 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业上涨-0.07%，超额收益-1.97%，资金净流出9. 8亿元。

【水泥玻璃周数据】

长江中下游熟料价格接近去年高点，将继续上涨。全国水泥均价42 元/吨，周环比+ 元/吨，价格上涨地区主要有江苏、浙江、江西、安徽和四川等部分地区，幅度元/吨。绝大多数地区水泥和熟料库存处于中等或偏低水平。十月下旬预计水泥价格将会继续上行。全国水泥库容比49.8%，周环比-0.19%，其中长江流域库容比40.7%，周环比-0.18%，两广地区48. %，周环比-1.8 %，泛京津冀库容比46.4%，周环比持平。

旺季逐渐过去，玻璃价格高位回落。全国白玻均价1625元/吨，周环比-18元/吨。库存 2 万箱，周环比+55万箱。

【周观点】宏观数据验证经济下行趋势。从水泥发货来看，投资的下行较为缓慢，水泥价格屡创新高。更值得重视的是，政策利好不断加码，上周公司法回购条例修改，叠加上减税，产业资本回购或增加。建议投资者关注股价经过大幅下跌、现金流情况较好、负债率较低、估值处在历史低位的个股（相关统计见下页）。

预计短期内中板市场仍以盘整为主。6日 整体来看，供给收缩仍强，但边际增量较小。在政策放松地产之前，需求仍将缓慢下滑，而低库存和限产的碎片化，价格长期高位波动的概率较大。

业绩稳定加上高分红，华东水泥的价值属性凸显，继续看好海螺水泥、华新水泥等。基建是投资下行期的一抹亮光，尤其是京津冀区域的基建增量明确可见，看好受基建影响较大的冀东水泥、祁连山、天山股份等。

长期来看，建材各细分行业龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、东方雨虹、三棵树伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居等龙头公司。关注凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴等。

风险提示：宏观政策反复；汇率大幅贬值。